Klassifisering og typer kontantstrømmer. Organisering og styring av kontantstrømmer Kontantstrømmer i selskapet etter type aktivitet

Introduksjon

Kontantstrøm er bevegelse av kontanter i sanntid, faktisk er kontantstrøm forskjellen mellom beløpene for kontantinntekter og betalinger fra selskapet i en viss tidsperiode, ettersom regnskapsåret tas for denne perioden. Kontantstrømstyring er basert på konseptet kontantsirkulasjon. For eksempel konverteres penger til varelager, fordringer og tilbake til penger, og lukker syklusen til selskapets arbeidskapital. Når kontantstrømmen reduseres eller blokkeres fullstendig, oppstår fenomenet insolvens. Et foretak kan føle mangel på midler selv om det formelt forblir lønnsomt (for eksempel blir betalingsbetingelsene fra bedriftens kunder brutt). Det er med dette problemene til lønnsomme, men illikvide selskaper som er på randen av konkurs henger sammen.

1. Typer av kontantstrøm i foretaket, dens klassifisering

Konseptet "kontantstrøm for foretaket" er aggregert, inkludert i sammensetningen mange typer av disse strømmene som tjener økonomiske aktiviteter. For å sikre effektiv målrettet styring av kontantstrømmene krever de en viss klassifisering. En slik klassifisering av kontantstrømmer foreslås utført i henhold til følgende hovedtrekk:

1. Etter omfanget av å betjene den økonomiske prosessen følgende typer kontantstrøm skilles ut:

kontantstrøm gjennom virksomheten i en kjede. Dette er den mest aggregerte typen kontantstrøm, som akkumulerer alle typer kontantstrømmer som tjener forretningsprosessen til bedriften som helhet;

kontantstrøm for individuelle strukturelle divisjoner (ansvarssentre) i foretaket. Slik differensiering av kontantstrømmen til foretaket definerer det som et uavhengig objekt for ledelse i systemet for organisatorisk og økonomisk konstruksjon av foretaket;

kontantstrøm for individuelle forretningstransaksjoner. I systemet for den økonomiske prosessen til foretaket, bør denne typen kontantstrøm betraktes som hovedobjektet for uavhengig ledelse.

2. Etter type økonomisk aktivitet i samsvar med internasjonale regnskapsstandarder skilles følgende typer kontantstrømmer:

kontantstrøm fra operasjonelle aktiviteter. Det er preget av kontantbetalinger til leverandører av råvarer og materialer; tredjepartsutøvere av visse typer tjenester som leverer operasjonelle aktiviteter: lønn til personell involvert i operasjonsprosessen, samt styring av denne prosessen; skattebetalinger til bedriften til budsjettene på alle nivåer og midler utenfor budsjettet; andre betalinger knyttet til gjennomføringen av operasjonsprosessen. Samtidig gjenspeiler denne typen kontantstrøm mottak av midler fra kjøpere av produkter; fra skattemyndighetene i prosedyren for å beregne for mye betalte beløp og noen andre betalinger i henhold til internasjonale regnskapsstandarder;

kontantstrøm fra investeringsaktiviteter. Den karakteriserer betalinger og kontantinntekter knyttet til gjennomføringen av reelle og finansielle investeringer, salg av pensjonerte anleggsmidler og immaterielle eiendeler, rotasjon av langsiktige finansielle instrumenter i investeringsporteføljen og andre lignende kontantstrømmer som tjener foretakets investeringsaktiviteter ;

kontantstrøm fra finansielle aktiviteter. Den karakteriserer mottak og utbetalinger av kontanter knyttet til å skaffe ytterligere egenkapital eller aksjekapital, oppnå langsiktige og kortsiktige lån og innlån, betale kontantutbytte og renter på innskudd fra eiere og noen andre kontantstrømmer knyttet til implementering av ekstern finansiering av foretakets økonomiske aktivitet.

3. Etter retning av kontantstrøm Det er to hovedtyper av kontantstrømmer:

positiv kontantstrøm karakterisering av totalen av kontantstrømmer til foretaket fra alle typer forretningstransaksjoner (begrepet "kontantstrøm" brukes som en analog av dette begrepet);

negativ kontantstrøm karakteriserer totalen av kontantbetalinger fra foretaket i ferd med å utføre alle typer forretningsdrift (begrepet "utbetaling av kontanter" brukes som en analog av dette begrepet).

Karakteriserer disse typene kontantstrømmer, bør du være oppmerksom på den høye graden av forholdet deres. Mangelen på volumer i tid for en av disse strømmene fører til en påfølgende reduksjon i volumene til en annen type av disse strømmene. Derfor, i bedriftens kontantstrømstyringssystem, representerer begge disse typene kontantstrømmer et enkelt (komplekst) objekt for økonomisk styring.

4. I henhold til metoden for å beregne volumet

brutto kontantstrøm. Den karakteriserer totalen av mottak eller utgifter av midler i den aktuelle perioden i sammenheng med individuelle intervaller;

Netto kontantstrøm. Den karakteriserer forskjellen mellom positive og negative kontantstrømmer (mellom mottak og utgift av midler) i den aktuelle perioden i sammenheng med individuelle intervaller. Netto kontantstrøm er det viktigste resultatet av foretakets finansielle aktivitet, som i stor grad bestemmer den økonomiske balansen og økningen i markedsverdien.

Beregningen av netto kontantstrøm for foretaket som helhet, dets individuelle strukturelle divisjoner (ansvarssentre), ulike typer økonomiske aktiviteter eller individuelle forretningstransaksjoner utføres i henhold til følgende formel:

NDP \u003d PDP-ODP,

NPV - beløpet for netto kontantstrøm i perioden under regnskapet;

RAP - mengden av positiv kontantstrøm (kontantinntekter) i perioden under vurdering;

NFP - mengden negativ kontantstrøm (utgifter av midler) i perioden under vurdering.

Som man kan se fra denne formelen, avhengig av forholdet mellom volumene av positive og negative strømmer, kan mengden netto kontantstrøm karakteriseres av både positive og negative verdier som bestemmer det endelige resultatet av den tilsvarende økonomiske aktiviteten til foretak og til slutt påvirke dannelsen og dynamikken i balansen til dens monetære eiendeler. .

5. Etter nivået på volumtilstrekkelighet skille mellom følgende typer kontantstrømmer til foretaket:

overskytende kontantstrøm. Det karakteriserer en slik kontantstrøm der kontantinntekter betydelig overstiger bedriftens reelle behov for deres målrettede utgifter. Bevis på overskytende kontantstrøm er en høy positiv verdi av netto kontantstrøm som ikke brukes i prosessen med å utføre den økonomiske aktiviteten til foretaket;

knapp kontantstrøm. Det karakteriserer en slik kontantstrøm, der kontantinntektene er betydelig lavere enn bedriftens faktiske behov i deres målrettede utgifter. Selv med en positiv verdi av mengden netto kontantstrøm, kan det karakteriseres som et underskudd dersom dette beløpet ikke dekker det planlagte pengebruksbehovet i alle de forutsatte områdene av virksomhetens virksomhet. Den negative verdien av mengden netto kontantstrøm gjør automatisk denne strømmen knapp.

6. Etter metoden for evaluering over tid skille mellom følgende typer kontantstrøm:

reell kontantstrøm. Den karakteriserer kontantstrømmen til foretaket som en enkelt sammenlignbar verdi, gitt i verdi til det gjeldende tidspunktet;

fremtidig kontantstrøm. Det karakteriserer kontantstrømmen til et foretak som en enkelt sammenlignbar verdi, redusert i verdi til et bestemt fremtidig tidspunkt. Konseptet med fremtidig kontantstrøm kan også brukes som dens nominelle identifiserte verdi i det kommende tidspunktet (eller i sammenheng med intervaller i den fremtidige perioden), som fungerer som en diskonteringsbase for å bringe den til nåverdien.

De vurderte kontantstrømmene til foretaket gjenspeiler innholdet i konseptet med å estimere verdien av penger i tid i forhold til virksomhetens forretningsdrift.

7. Ved kontinuitet i dannelsen i perioden under vurdering skille mellom følgende typer kontantstrømmer til foretaket:

vanlig kontantstrøm. Det karakteriserer strømmen av mottak eller utgifter til midler for individuelle forretningstransaksjoner (kontantstrømmer av samme type), som i den aktuelle perioden utføres konstant med separate intervaller i denne perioden. Arten av den vanlige er de fleste typer kontantstrømmer generert av virksomhetens driftsaktiviteter: strømmer forbundet med å betjene et finansielt lån i alle dets former; kontantstrømmer som sikrer gjennomføring av langsiktige reelle investeringsprosjekter, etc.;

diskret kontantstrøm. Det karakteriserer mottak eller utgift av midler knyttet til gjennomføringen av individuelle forretningsdrifter i foretaket i perioden under vurdering. Naturen til en diskret kontantstrøm er en engangsutgift av midler knyttet til anskaffelse av et integrert eiendomskompleks av et foretak; kjøp av en franchiselisens; mottak av økonomiske ressurser i form av vederlagsfri bistand, etc.

Tatt i betraktning disse typene kontantstrømmer til foretaket, bør du være oppmerksom på det faktum at de bare skiller seg innenfor et spesifikt tidsintervall. Med et visst minimumstidsintervall kan alle kontantstrømmer til foretaket betraktes som diskrete. Og omvendt - innenfor rammen av livssyklusen til et foretak er den dominerende delen av kontantstrømmene av regulær karakter.

Formål og mål for kontantstrømstyring

Tema 8. Kontantstrømstyring av organisasjonen

Gjennomføringen av alle typer økonomiske og forretningsmessige operasjoner av organisasjonen er ledsaget av bevegelse av midler - deres mottak eller utgifter. Denne kontinuerlige prosessen er definert av konseptet kontantstrøm.

Kontantstrøm- et sett med tidsfordelte kontantstrømmer og -utganger.

Ledelsesmål kontantstrømmer - Sikre den økonomiske balansen til organisasjonen i prosessen med utviklingen ved å balansere volumet av mottak og utgifter til midler og deres synkronisering i tid.

Oppgaver med kontantstrømstyring:

dannelse av en tilstrekkelig mengde midler til organisasjonen i samsvar med behovene til dens økonomiske aktivitet;

optimalisering av fordelingen av volumet av genererte økonomiske ressurser til organisasjonen innen økonomisk aktivitet;

Sikre et høyt nivå av finansiell stabilitet og soliditet i organisasjonen;

· maksimere veksten av netto kontantstrøm, sikre det spesifiserte tempoet i utviklingen av organisasjonen;

· minimering av tap i verdien av midler i prosessen med økonomisk bruk.

Det finnes følgende typer kontantstrømmer.

· Etter type aktivitet allokere kontantstrømmer fra løpende (drifts-), finans- og investeringsaktiviteter.

· Retning av kontantstrømmen allokere positiv kontantstrøm, som karakteriserer totalen av kontantinntekter og negativ kontantstrøm, karakteriserer totalen av betalinger.

· Etter beregningsmetode allokere brutto kontantstrøm, som representerer totalen av mottak og utgifter av midler og netto kontantstrøm, som representerer forskjellen mellom positive og negative kontantstrømmer.

· I henhold til graden av kontinuitet skille ut vanlige, dvs. sørge for like intervaller mellom betalinger og uregelmessige (diskrete).

· Etter volumtilstrekkelighet allokere overskytende kontantstrøm, som representerer overskuddet av kontantstrømmer over deres utstrømmer og underskuddskontantstrøm, der kontantinntektene er lavere enn organisasjonens behov for å bruke dem.

Organisasjonens kontantstrømmer i alle former og typer, og følgelig den totale kontantstrømmen er det viktigste uavhengige objektet for økonomistyring.

Systemet med nøkkelindikatorer som karakteriserer kontantstrømmen inkluderer:

volumet av kontantkvitteringer;

mengden penger brukt;

volumet av netto kontantstrøm;

mengden av kontantbeholdninger ved begynnelsen og slutten av perioden under vurdering;

sjekk mengden av midler;

· Fordeling av det totale beløpet av kontantstrømmer av visse typer for visse intervaller i perioden under undersøkelsen. Antallet og varigheten av slike intervaller bestemmes av de spesifikke oppgavene med å analysere eller planlegge kontantstrømmer;

· vurdering av faktorer av intern og ekstern karakter, som påvirker dannelsen av kontantstrømmer i organisasjonen.

Kontantstrømmen utføres i tre typer aktiviteter:

gjeldende (hoved, operasjonell) aktivitet;

· investeringsaktiviteter;

· finansiell virksomhet.

Nåværende (hoved-, drifts-) aktivitet- virksomheten til organisasjonen, forfølge utvinning av profitt som hovedmål, eller ikke ha utvinning av profitt som sådan i samsvar med emnet og målene for aktiviteten, dvs. produksjon av industri-, landbruksprodukter, utførelse av konstruksjon arbeid, salg av varer, yting av offentlige serveringstjenester, høsting av landbruksprodukter, utleie av eiendom mv.

Tilsig fra nåværende aktiviteter:

mottak av inntekter fra salg av produkter (verk, tjenester);

Kvitteringer fra videresalg av varer mottatt ved byttehandel;

Kvitteringer fra tilbakebetaling av fordringer;

forskudd mottatt fra kjøpere og kunder.

Utstrømmer fra nåværende aktiviteter:

betaling for kjøpte varer, verk, tjenester;

Utstedelse av forskudd for kjøp av varer, verk, tjenester;

betaling av leverandørgjeld for varer, verk, tjenester;

· lønn;

betaling av utbytte, renter;

· betaling i henhold til beregninger på skatter og avgifter.

Investeringsaktiviteter- organisasjonens aktiviteter knyttet til anskaffelse av tomter, bygninger, annen eiendom, utstyr, immaterielle eiendeler og andre anleggsmidler, samt salg av dem; med gjennomføring av egen konstruksjon, utgifter til forskning, utvikling og teknologisk utvikling; med finansielle investeringer.

Tilgang fra investeringsaktiviteter:

mottak av proveny fra salg av anleggsmidler;

mottak av inntekter fra salg av verdipapirer og andre finansielle investeringer;

inntekt fra tilbakebetaling av lån gitt til andre organisasjoner;

motta utbytte og renter.

Utstrømmer fra investeringsaktiviteter:

betaling for ervervede anleggsmidler;

betaling av ervervede finansielle investeringer;

· utstedelse av forskudd for anskaffelse av anleggsmidler og finansielle investeringer;

gi lån til andre organisasjoner;

· Bidrag til autoriserte (aksje)kapitaler i andre organisasjoner.

Finansielle aktiviteter- organisasjonens aktivitet, som et resultat av at verdien og sammensetningen av organisasjonens egen kapital, lånte midler endres.

Kontantstrømmer fra finansieringsaktiviteter:

Kvittering fra utstedelse av aksjer;

inntekter fra lån og kreditter gitt av andre organisasjoner.

Utstrømmer fra finansaktiviteter:

tilbakebetaling av lån og kreditter;

Nedbetaling av finansielle leieforpliktelser.

Kontantstrømmene generert av de nåværende aktivitetene til organisasjonen går ofte inn i investeringsaktiviteter, hvor de kan brukes til å utvikle produksjon. Imidlertid kan de også rettes mot finansiell aktivitet for utbetaling av utbytte til aksjonærene. Dagens aktiviteter støttes ganske ofte av finans- og investeringsaktiviteter, som gir en ekstra kapitaltilførsel og organisasjonens overlevelse i en krisesituasjon. I dette tilfellet slutter organisasjonen å finansiere kapitalinvesteringer og suspenderer utbetalingen av utbytte til aksjonærene.

Kontantstrømmen fra løpende aktiviteter er preget av følgende egenskaper:

nåværende aktivitet er hovedkomponenten i all økonomisk aktivitet i organisasjonen, derfor bør kontantstrømmen som genereres av den okkupere den største andelen av den totale kontantstrømmen til organisasjonen;

former og metoder for nåværende aktiviteter avhenger av bransjekarakteristikker, derfor kan kontantstrømsyklusene for nåværende aktiviteter variere betydelig i forskjellige organisasjoner;

· Operasjoner som bestemmer den nåværende aktiviteten utmerker seg som regel ved regularitet, noe som gjør pengesyklusen ganske tydelig;

· Nåværende aktivitet er hovedsakelig fokusert på råvaremarkedet, så kontantstrømmen er assosiert med tilstanden til råvaremarkedet og dets individuelle segmenter. For eksempel kan mangel på varelager i markedet øke utstrømmingen av penger, og overlager av ferdige produkter kan redusere tilsiget;

nåværende aktiviteter, og dermed kontantstrømmen, er iboende i operasjonelle risikoer som kan forstyrre kontantsyklusen.

Anleggsmidler er ikke inkludert i kontantstrømsyklusen til nåværende aktiviteter, siden de er en del av investeringsaktiviteter, men det er umulig å ekskludere dem fra kontantstrømsyklusen. Dette forklares med at løpende virksomhet som hovedregel ikke kan eksistere uten anleggsmidler, og i tillegg dekkes deler av kostnadene ved investeringsvirksomhet gjennom løpende virksomhet gjennom avskrivninger på anleggsmidler.

Dermed er organisasjonens nåværende og investeringsaktiviteter nært beslektet. Kontantstrømsyklusen fra investeringsaktiviteter er tidsperioden som kontanter investert i anleggsmidler vil returnere til organisasjonen i form av akkumulerte avskrivninger, renter eller proveny fra salg av disse eiendelene.

Kontantstrømmen fra investeringsaktiviteter er preget av følgende egenskaper:

· organisasjonens investeringsaktivitet er underordnet i forhold til de nåværende aktivitetene, så inn- og utstrømming av midler fra investeringsaktiviteter bør bestemmes av utviklingstempoet til nåværende aktiviteter;

Former og metoder for investeringsaktivitet er mye mindre avhengig av bransjekarakteristikkene til organisasjonen enn nåværende aktiviteter, derfor i forskjellige organisasjoner er syklusene til kontantstrømmene til investeringsaktiviteter vanligvis nesten identiske;

· tilførsel av midler fra investeringsaktiviteter i tid er vanligvis betydelig fjernt fra utstrømningen, dvs. syklusen er preget av en lang tidsforsinkelse;

investeringsaktivitet har ulike former (oppkjøp, konstruksjon, langsiktige finansielle investeringer, etc.) og ulike retninger av kontantstrøm i visse tidsperioder (som regel er det først utstrømning som overstiger tilførselen betydelig, og deretter omvendt), som gjør det vanskelig å representere kontantstrømsyklusstrømmen i et ganske tydelig mønster;

· investeringsaktivitet er knyttet til både råvare- og finansmarkeder, hvis svingninger ofte ikke sammenfaller og kan påvirke investeringskontantstrømmen på ulike måter. For eksempel kan en økning i etterspørselen i råvaremarkedet gi organisasjonen en ekstra kontantstrøm fra salg av anleggsmidler, men dette vil som regel føre til en nedgang i finansielle ressurser i finansmarkedet, som er ledsaget av en økning i deres verdi (prosent), som igjen kan føre til en økning i organisasjonens kontantstrøm;

· kontantstrømmen fra investeringsaktiviteter påvirkes av spesifikke typer risikoer som ligger i investeringsaktiviteter, forenet av konseptet investeringsrisiko, som er mer sannsynlig enn operasjonell risiko.

Kontantstrømsyklusen for finansiell aktivitet er perioden hvor penger investert i lønnsomme objekter vil bli returnert til organisasjonen med renter.

Kontantstrømmen fra finansieringsaktiviteter er preget av følgende egenskaper:

finansiell aktivitet er underordnet i forhold til nåværende og investeringsaktiviteter, derfor bør ikke kontantstrømmen til finansielle aktiviteter dannes til skade for organisasjonens nåværende og investeringsaktiviteter;

volumet av kontantstrømmen til finansielle aktiviteter bør avhenge av tilgjengeligheten av midlertidig gratis kontanter, slik at kontantstrømmen av finansielle aktiviteter kanskje ikke eksisterer for hver organisasjon og ikke konstant;

finansiell aktivitet er direkte relatert til finansmarkedet og avhenger av dets tilstand. Et utviklet og stabilt finansmarked kan stimulere den økonomiske aktiviteten til organisasjonen, derfor gi en økning i kontantstrømmen til denne aktiviteten, og omvendt;

· Finansielle aktiviteter er preget av spesifikke typer risikoer, definert som finansielle risikoer, som er preget av en spesiell fare, derfor kan de påvirke kontantstrømmen betydelig.

Kontantstrømmene til organisasjonen er nært knyttet til alle tre typer aktiviteter. Penger «flyter» hele tiden fra en aktivitet til en annen. Kontantstrømmen fra løpende aktiviteter bør som regel drive investerings- og finansieringsaktiviteter. Hvis det er en omvendt retning av kontantstrømmene, indikerer dette en ugunstig økonomisk situasjon for organisasjonen.

Bedriftsledere er interessert i den økonomiske sikkerheten og stabiliteten til virksomheten, som i stor grad bestemmes av den genererte kontantstrømmen. Kontantstrøm ("kontantstrøm") er summen av inn- og utbetalinger for en viss tidsperiode, som er delt inn i separate intervaller.

Kontantstrømmer tjener til å sikre at selskapet fungerer i praktisk talt alle aspekter. For å oppnå de nødvendige forretningsmålene, for å sikre stabil vekst, må økonomisjefen organisere kontantstrømstyringen optimalt. For dette formålet er det praktisk å klassifisere kontantstrømmer i typer.

Klassifisering av kontantstrømmer i typer

1. Bevegelsesretning:

• Positiv kontantstrøm, mengden av kontantinntekter fra alle typer operasjoner (bruker noen ganger begrepet "inngående kontanter").
• Negativ kontantstrøm, mengden av kontantbetalinger for alle typer operasjoner (bruker noen ganger begrepet "kontantstrøm").

Forholdet mellom disse artene er ganske høyt. Dersom en av disse strømningstypene over en periode reduseres, vil dette mest sannsynlig innebære en reduksjon i den andre typen. Derfor, i økonomisk styring, betraktes disse to typene som et komplekst forvaltningsobjekt.

2. Etter ledelsesnivåer: CFD, prosjekter, aktiviteter lar deg vurdere flaskehalsene ved økonomisk styring og ta rettidige tiltak:

• Den samlede kontantstrømmen til selskapet. Denne kontantstrømmen inkluderer alle andre typer og tjener virksomheten som helhet.
• Kontantstrøm av individuelle strukturelle divisjoner, sentre for økonomisk ansvar (CFD) i foretaket.
• Kontantstrøm for enkelttransaksjoner. Dette er hovedobjektet for selvledelse.

Figur 1. Typer av kontantstrømmer på eksempelet på programvareproduktet "WA: Financier": Konsolidert kontantstrømoppstilling i henhold til IFRS.

3. Etter type aktivitet:

• Kontantstrøm for løpende aktiviteter. Inkluderer proveny fra salg av kjernevirksomhet, forskudd fra kunder, inntekter fra hjelpeaktiviteter og nedbetaling av gjeld til leverandører, lønn, skatteinnbetalinger til budsjettfondet.
• Kontantstrøm fra investeringsaktiviteter. For eksempel inkluderer det kontantstrøm knyttet til kjøp av eiendom eller salg av langsiktige eiendeler.
• Kontantstrøm fra finansaktiviteter. Omfatter mottak av lån og innlån, tilbakebetaling av renter, utbyttebetalinger mv.

Figur 2. Typer av kontantstrømmer på eksemplet med programvareproduktet "WA: Financier". Konsolidert kontantstrømoppstilling.

4. I forhold til selskapet:

• intern kontantstrøm. Kontantstrøm i selskapet.
• ekstern kontantstrøm. Kontantstrøm mellom et selskap og dets motparter.

5. Beregningsmetode:

• Aggregert kontantstrøm - hele beløpet av kontantmottak eller betalinger for en periode med intervaller.
• Netto kontantstrøm (NFC) - forskjellen mellom positiv og negativ kontantstrøm over en tidsperiode etter intervaller. NPV er et betydelig resultat av en virksomhet som bestemmer dens markedsverdi og finansielle stilling.

Formelen for å beregne NPV både for selskapet som helhet og for individuelle CFDer er:

Mengden av netto kontantstrøm for perioden = Mengden av positiv kontantstrøm (kontantstrømmer) for perioden - Mengden av negativ kontantstrøm (kontantstrømmer) for perioden.

NPV-summen kan være både positiv og negativ. Denne indikatoren påvirker størrelsen på selskapets kontante eiendeler.

6. I henhold til tilstrekkelighetsnivået:

• Overskytende kontantstrøm. I dette tilfellet er kvitteringene mye høyere enn selskapets faktiske behov for å bruke dem. En indikator på redundans er en høy positiv NPV-verdi.
• Mangelfull kontantstrøm. I dette tilfellet er mottakene betydelig lavere enn selskapets faktiske behov for å bruke dem. Samtidig kan mengden NPV være positiv, men den gir ikke alle behovene til selskapet for pengebruk. En negativ NPV betyr automatisk et underskudd.

7. Når det gjelder balanse:

• Balansert kontantstrøm. Det kan beregnes både for selskapet som helhet, og for en egen CFD, en egen operasjon.

Balanseformel mellom individuelle typer kontantstrømmer for perioden:

Positiv kontantstrømbeløp = Negativ kontantstrømbeløp + Forventet økning i kontantreservebeløp.

• Ubalansert kontantstrøm. I dette tilfellet er ikke likhet garantert. Ubalansert er både underskudd og overskytende total kontantstrøm.

8. Etter tidsperiode:

• Kortsiktig kontantstrøm. Perioden fra begynnelsen av kontantmottak (eller betalinger) til slutten er ikke mer enn 1 år.
• Langsiktig kontantstrøm. Perioden fra begynnelsen av mottak av midler (eller betalinger) til slutten av mer enn 1 år.

Vanligvis brukes disse typene kontantstrømmer til individuelle operasjoner i selskapet: kortsiktig kontantstrøm er vanligvis assosiert med nåværende og delvis med finansielle aktiviteter, langsiktig kontantstrøm er assosiert med investeringer og delvis med finansielle aktiviteter (for eksempel, langsiktige lån og lån).

9. Etter viktighet i dannelsen av økonomiske resultater:

• Prioritert kontantstrøm - genererer et høyt nivå av netto kontantstrøm (eller netto fortjeneste). For eksempel inntekter fra salg av varer.
• Sekundær kontantstrøm - når det gjelder funksjonell orientering eller ubetydelig volum, har den ingen betydelig innvirkning på dannelsen av økonomiske resultater. For eksempel utstedelse av kontanter under rapporten.

10. I henhold til metoden for evaluering over tid:

• Gjeldende kontantstrøm - et sammenlignbart beløp, gitt til en kostnad til gjeldende tidspunkt.
• Fremtidig kontantstrøm er et sammenlignbart beløp, diskontert i verdi til et bestemt fremtidig tidspunkt.

Vanligvis brukes denne klassifiseringen til diskontering.

11. I samsvar med internasjonale regnskapsstandarder er kontantstrømmer også delt inn etter typer økonomisk aktivitet:

• Kontantstrøm fra operasjonelle aktiviteter er preget av betalinger til leverandører av råvarer og forsyninger; tredjepartsutøvere av visse typer tjenester som leverer operasjonelle aktiviteter.
• Kontantstrømmen fra investeringsaktiviteter er preget av innbetalinger og mottak av midler som samhandler med gjennomføringen av reelle og finansielle investeringer.
• Kontantstrøm fra finansaktiviteter er preget av inn- og utbetalinger av midler som er knyttet til tiltrekning av egenkapital eller annen kapital, med oppkjøp av langsiktig og kortsiktig kreditt og lån.

Med hensyn til klassifiseringen ovenfor, organiseres ulike typer finansiell planlegging og kontantstrømstyring. Dermed bidrar klassifiseringen av typer kontantstrømmer til å gjennomføre regnskap, analyse og planlegging av kontantstrømmer i selskapet.

I internasjonal, og de siste tiårene i russisk virksomhet, er definisjonen av kontantstrøm (fra engelsk cashflow - cash flow) stadig mer vanlig. Det karakteriserer aktivitetene til en organisasjon eller bedrift, som et resultat av at det genereres en utstrømning eller innstrømning av betalingsmidler, og er et viktig kriterium for den økonomiske balansen til et selskap. La oss studere mer detaljert hva som er kontantstrøm.

Konseptet med kontantstrøm og dets varianter

La oss ta en rask titt på kontantstrømdefinisjonen. Dette er bevegelsen av penger gjennom kontoer eller kontanter gjennom kassen innenfor rammen av ett prosjekt eller virksomhet i forskjellige retninger.

Prosessen, som resulterer i en økning i pengemengden, er en positiv kontantstrøm (innstrømning, mottak). Den omvendte retningsprosessen er en utstrømning (betaling, utgift, kostnad).

Fra ovenstående kan vi konkludere med at denne indikatoren til syvende og sist kan ha både positive og negative verdier.

Som en del av den overordnede finanspolitikken til selskapet, krever ledelsen ferdigheter i å håndtere kontantstrømmer () for stabil utvikling. er analyse og regulering av selskapets økonomiske strømmer for å optimalisere kostnader og maksimere inntekter, spesielt:

• utvikling av tidsplaner for mottak og utgifter til betalingsmidler i sammenheng med typer; studie av faktorene som påvirker dannelsen av foretakets kontantstrøm;
• å forutsi en mulig mangel på penger og kilder for å dekke det;
• fastsettelse av retninger for å investere midler som er midlertidig frigitt.

Finansiere skiller typer fra den totale kontantstrømmen avhengig av aktiviteten som produserer dem. Spesielt består kontantstrømmen til prosjektet av følgende strømmer:

• fra operasjonelle aktiviteter (driftskontantstrøm, finansdirektør);
• fra finansielle aktiviteter (kontantstrøm fra finansieringsaktiviteter, CFF);
• fra investeringsaktivitet (kontantstrøm fra investering, CFI).

I separate foretak er det ikke mulig å skille alle finansbevegelsene etter type aktivitet, i slike tilfeller kan de kombineres alle eller noen av dem. I tillegg klassifiseres kontantstrømmen etter en rekke indikatorer, for eksempel bevegelsesretningen (negativ eller positiv), tilstrekkelighetsnivået (underskudd eller overskudd), skala (etter operasjoner, aktivitetslinjer), tid (fremtid eller tilstede), etc.

Ren og fri kontantstrøm

Forskjellen mellom kvitteringer og betalinger for en viss tidsperiode kalles netto kontantstrøm ( , NCF). Dette kriteriet blir ofte tatt i betraktning av investorer når de bestemmer seg for utsiktene til å investere i et investeringsprosjekt. Formelen for å beregne denne indikatoren ser slik ut:

• CO - utgående (negativ) flyt;
• CI - innkommende (positiv) flyt;
• n er antall trinn.

Hvis vi tar hensyn til typene kontantstrømmer, kan formelen i dette tilfellet representere den samlede verdien av indikatorer fra forskjellige retninger, dvs. totalbalanse for ulike typer aktiviteter:

For eiere eller investorer er indikatoren for fri kontantstrøm av stor betydning. Dette er beløpene som akkumuleres i regnskapet og i kontanter etter å ha betalt skatt og trukket fra investeringskostnadene. Et høyere tall åpner opp for eieren å manøvrere med tanke på investeringer, øke størrelsen på utbytte, utvide produktspekteret og modernisere produksjonen.

Det er to typer, som beregnes forskjellig:

1. FCF fra firmaets eiendeler (fri kontantstrøm til firmaet). Dette er bevegelse av økonomi innenfor rammen av hovedaktiviteten, unntatt investering i fast kapital. Faktisk, FCFF = FCF, gir det en forståelse av hvor mye økonomisk ressurs et foretak har etter kapitalutgifter. Kriteriet brukes oftere av investorer.
2. FCF på egenkapital (fri kontantstrøm til egenkapital, FCFE). Dette er pengene som gjenstår etter utelukkelse av utgifter i deler av selskapets kjernevirksomhet, skattebetalinger og bankrenter. Denne indikatoren brukes til å vurdere verdien av selskapet av aksjonærene.

FCFF beregnes ved å bruke følgende formel:

• EBIT - resultat før renter og skatter;
• Skatt - inntektsskatt (rente);
• DA - avskrivninger;
• NCWC - kostnadene ved å eie nye eiendeler;
• ∆WCR - kapitalutgifter.

• NI er verdien av selskapets nettoresultat;
• DA - avskrivning av immaterielle og materielle eiendeler;
• ∆WCR - kapitalutgifter;
• Netto lån - en indikator på forskjellen mellom lån tatt og allerede tilbakebetalt;
• Investering - mengden av investeringen.

Hvis FCF på slutten av trinnet er over null, indikerer dette generelt selskapets økonomiske attraktivitet og økningen i verdien av aksjene. Den negative verdien av det beregnede kriteriet kan være en konsekvens av foretakets ulønnsomhet eller betydelige investeringer i utviklingen.

Hvordan gjøres regnestykket

Kontantstrømmen beregnes vanligvis i forhold til de analyserte tidsintervallene (trinnene), de vedtatte reglene sørger for prognoser månedlig i det første året av virksomheten, kvartalsvis - i det andre året, og deretter årlig. Nedtellingen gjøres fra det grunnleggende faste øyeblikket, som enten kan være begynnelsen eller slutten av nullsegmentet.

Du kan åpne kontantstrøm og beregne den i forskjellige priser:

• gjeldende (base), rådende på markedet for øyeblikket, uten å ta hensyn til inflasjonsnivået;
• prognosepriser som forventes i fremtiden og tar hensyn til inflasjonsrater, beregnes ved å multiplisere basisprisen med inflasjonsindeksen;
• deflatert (beregnet), dette er prognosepriser redusert til gjeldende tidspunkt ved å dele dem med basisinflasjonsindeksen.

Kontantstrøm kan beregnes i forskjellige valutaer. Reglene anbefaler å beregne bevegelsen av midler i valutaene som betalinger gjøres i, og deretter bringe dem alle til den endelige fellesvalutaen. I russiske statistiske rapporter er den endelige valutaen den russiske rubelen, men hvis det er behov, kan individuelle beregninger reflekteres i den endelige tilleggsvalutaen.

Kontantstrømmer beregnes etter to hovedmetoder - direkte og indirekte.

Den direkte metoden er direkte relatert til komponentene i regnskapet, for eksempel ordrejournaler, hovedbok, analytisk regnskap, som er nærmere russiske spesialister. Denne metoden er praktisk for å beregne benchmarks for å bruke og motta penger. Her er innflyttingen overvekt av inntekt fremfor utgifter, og utbetaling er overskuddet av betalinger over inntekt. Startelementet er salgsinntekter.

Dataene for denne teknikken er hentet fra foretakets balanse (skjema nr. 1), samt fra kontantstrømoppstillingen (skjema nr. 4), som analyseres "ovenfra og ned". Spesielt beregnes NPV fra finansielle aktiviteter utelukkende etter denne metoden. En slik analyse gjør det mulig å tilnærmet forklare avviket mellom verdien av selskapets kontantstrøm for rapporteringsperioden og mottatt overskudd i løpet av samme tid. Samtidig klarer han ikke å avsløre sammenhengen mellom størrelsen på pengeendringen og det økonomiske resultatet.

Eksempel på kontantstrømberegning ved direkte metode:

Den indirekte metoden er mer egnet for analyse, den er basert på sekvensiell justering av registrert fortjeneste ved å trekke fra utgifter og legge til ikke-kontantstrøminntekter. Denne metoden gir en forståelse av forholdet mellom arbeidskapital og økonomiske resultater. I dette tilfellet opplyses skjema nr. 4 i balansen "nedenfra og opp". Justeringene som er nevnt inkluderer:

• balanseposter som ikke er av monetær karakter (tap og overskudd fra tidligere perioder, avskrivninger, valutakursforskjeller);
• endring i mengden av varelager, fordringer, kortsiktige finansielle forpliktelser og investeringer (unntatt for lån og kreditter);
• andre poster som kan klassifiseres som finans- eller investeringsaktiviteter.

Et eksempel på beregning av kontantstrøm ved bruk av den indirekte metoden:

Nøyaktigheten av prognosen angående fremtidig bevegelse av midler avhenger først og fremst av nøyaktigheten og riktigheten av beregningene av slike indikatorer:

• volumet av kapitalutgifter i det innledende stadiet og i løpet av prosjektets livssyklus;
• utgifter til produksjon og salg av produkter beregnet på utgivelse, samt en prognose for forventet salgsvolum;
• trinnvis behov for tredjepartsfinansiering.

Kvalitativ kontantstrømprognose gjør det mulig for potensielle investorer å forutse den potensielle og forventede lønnsomheten til det aktuelle initiativet med en høy grad av sannsynlighet.

En av retningene for økonomisk styring av foretak er effektiv styring av kontantstrømmer. En fullstendig vurdering av den økonomiske tilstanden til et foretak er umulig uten en analyse av kontantstrømmene. Et av målene med å styre disse strømmene er å identifisere forholdet mellom dem og overskudd, som det er nødvendig å vite om det mottatte overskuddet er et resultat av effektive kontantstrømmer eller er et resultat av noen andre faktorer.

For å forstå denne problemstillingen, er det nødvendig å forstå hva som menes med begrepene "kontantstrøm" og "kontantstrøm".

Pengestrøm - Dette er overføring av penger til noen, både i kontanter og ikke-kontanter. Bevegelsen av penger er det grunnleggende prinsippet, som et resultat av at økonomi oppstår, dvs. økonomiske relasjoner, kontanter, kontantstrømmer.

kontantstrøm Et foretak er summen av alle dets inn- og utbetalinger for en viss tidsperiode. I verdenspraksis kalles kontantstrøm "cash flow" (engelsk kontantstrøm, selv om den bokstavelige oversettelsen av dette begrepet betyr "cash flow").

Kontantstrømmer skiller seg fra en enkel overføring av penger på en rekke måter:

• o dette er resultatet av de monetære relasjonene som oppstår i bedriften, som er resultatet av pengebevegelsen;
• o organiserte og administrerte prosesser;
• o prosesser begrenset til en viss tidsperiode, det vil si å ha tidsbegrensninger - begynnelsen og slutten;
• o kontantstrøm som indikator har en rekke økonomiske kjennetegn: intensitet, likviditet, lønnsomhet, tilstrekkelighet.

Grad kontantstrømintensitet - dette er en økning eller reduksjon i verdien over en viss tidsperiode, dvs. maksimal flyt er intens.

Kontantstrøm likviditet - det er overskuddet av positiv (kvittering) over negativ (betalinger). Avkastning på kontantstrøm er ikke dens viktige egenskap, den beregnes for eksempel som forholdet mellom netto kontantstrøm og inn- eller utstrømmer. Tilstrekkelig kontantstrøm bestemt av overskudd eller mangel.

Kontantstrømmer (inntekter) og utbetalinger (betalinger) over en periode er komponenter av kontantstrømmen. Et sett med innstrømmer eller kvitteringer er en positiv kontantstrøm, og et sett med kontantstrømmer eller betalinger er en negativ kontantstrøm.

Netto kontantstrøm - er differansen mellom summen av tilsig og utgang. Nettostrømmen er et av de økonomiske resultatene til bedriften sammen med slike indikatorer som fortjeneste og lønnsomhet. Merk at dette er et spesifikt resultat, siden selskapet ikke bør sette som mål veksten av netto kontantstrøm unødvendig. Nettostrøm kan være enten positiv eller negativ. En positiv kontantstrøm er en positiv nettostrøm, og en negativ kontantstrøm er en negativ nettostrøm.

En positiv nettostrøm, eller en positiv kontantstrøm, kan være enten over- eller underskudd. Merstrøm betyr et betydelig overskudd av kontantinntekter i forhold til etterspørsel. Mangelfull kontantstrøm kjennetegner det motsatte fenomenet, når kvitteringer ikke er nok til å dekke behovet. Negativ flyt er selvfølgelig alltid lite. Overskudd og knapphet på kontantstrøm er indikatorer som i innhold ligner på indikatorer som lønnsomhet og ulønnsomhet (bruken av sistnevnte er også ganske legitim).

Et tidsestimat definerer kontantstrømmen som nåtid og fremtid. Den nåværende flyten bestemmes i vurderingen av nåtiden, og den fremtidige flyten bestemmes i vurderingen av et fremtidig spesifikt tidspunkt ved neddiskontering, dvs. bringe fremtidige kontantstrømmer til en sammenlignbar form med nåtiden.

Målet med kontantstrømstyring er å balansere positive og negative kontantstrømmer over tid, synkronisere dem på en ukentlig, ti-dagers basis, eller etter behov.

Ubalanserte strømmer gjør på et tidspunkt kontantstrømmen som helhet illikvid, og selskapet insolvent. Åpenbart er de viktigste måtene å balansere tråder på:

• o økning i midler i omsetningen til bedriften og fremfor alt dens egen;
• o økning i inntekter gjennom mersalg;
• o reduksjon i utbetalinger.

Balansert kontantstrøm er likvid. Indikatoren er likviditetsforholdet, som er definert som forholdet mellom positiv strøm (innstrømning) og negativ strømning (utstrømning). Minimumsverdien til denne indikatoren er lik én.

Balansen i kontantstrømmen sikres ved planleggingen, først og fremst gjennom utvikling av en operasjonell økonomiplan, den såkalte betalingskalenderen. Den er utviklet for en måned med en frekvens på 5, 10, 15 dager. Det særegne med betalingskalenderen er at selskapet først bestemmer alle sine kontantutgifter for måneden, og deretter søker kilder til midler for å dekke utgiftene hvis kontantinntektene ikke er nok. Utvikling av en økonomisk forsvarlig betalingskalender er en av forutsetningene for effektiv kontantstrømstyring.

Som allerede nevnt er kontantstrømmer knyttet til inn- og utbetalinger (tabell 8.1).

Tabell 8.1. Inn- og utbetalinger etter type aktivitet

Behovet for å dele virksomheten til virksomheten i tre typer (hoved, investering, finansiell) forklares av rollen til hver av dem og deres forhold. Hvis hovedaktiviteten er hovedkilden til profitt, er investerings- og finansaktiviteter utformet for å bidra på den ene siden til utviklingen av hovedaktiviteten, på den annen side for å gi den ekstra midler.

Stort sett er inndelingen av foretaket i typer en av måtene å sikre balanse mellom foretakets inntekter og utbetalinger. For disse formålene utarbeider foretak en kontantstrømplan for kvartalet (tabell 8.2).

Tabell 8.2.

Dermed er hovedobjektene for kontantstrømstyring:

• o positiv flyt - sideelver;
• o negativ strøm - utstrømmer;
• o kontantbeholdning.

Årets kontantstrømplanlegging gjennomføres ved bruk av det såkalte kontantbudsjettet, som også kalles kontantstrømbudsjettet eller, som det ofte kalles, kontantstrømbudsjettet, forkortet KB, BDP, BDDS. Budsjetter ved bedriften utvikles som regel for ett år, men dette kan gjøres i tre, seks måneder og for en annen periode.

Noen foretak planlegger kontantstrømmer for visse typer inntekter og utgifter, eiendeler og gjeld osv.

De viktigste måtene å styrke foretakenes økonomi på er knyttet til optimalisering av midlene som brukes av dem og eliminering av underskuddet deres.

Bedriftsfinansiering er den viktigste kategorien i en markedsøkonomi. De spiller en avgjørende rolle i systemet for økonomiske forhold til staten, derfor bidrar deres profesjonelle ledelse til å løse ikke bare problemene med bedriftsfinansiering, men også slike problemer som inflasjon, budsjettunderskudd, pengepolitikk, aksjemarkedsutvikling, korrupsjon, etc.