Недостаток собственных оборотных средств компании. Характеристика показателей анализа собственных оборотных средств Недостаток собственных оборотных средств говорит о

1. Излишек (недостаток) собственных оборотных средств.

ΔСОС год = СОС год – З (тыс. руб.),

где: ΔСОС год - прирост, излишек оборотных средств;

З – запасы.

ΔСОС 2006 = 4180 – 1389 = 2791;

ΔСОС 2007 = 15226 – 9437 = 5789;

ΔСОС 2008 = 15316 – 3790 = 11526.

Предприятие имеет достаточное количество собственных средств для формирования запасов.

1. Излишек (недостаток) собственных и долгосрочных заемных источников финансирования запасов.

ΔСДИ год = СДИ год – З (тыс. руб.),

где: ΔСДИ год – излишек (недостаток) собственных и долгосрочных заемных источников финансирования запасов.

ΔСДИ 2006 = 4180 – 1389 = 2791;

ΔСДИ 2007 = 15226 – 9437 = 5789;

ΔСДИ 2008 = 15316 – 3790 = 11526.

За весь анализируемый период на предприятии достаточное количество собственных и долгосрочных источников финансирования запасов.

· Излишек (недостаток) общей величины основных источников покрытия запасов.

ΔОИЗ год = ОИЗ год – З (тыс. руб.),

где: ΔОИЗ год - излишек (недостаток) общей величины основных источников покрытия запасов.

ΔОИЗ 2006 = 4788 – 1389 = 3399;

ΔОИЗ 2007 = 15226 – 9437 = 5789;

ΔОИЗ 2008 = 15316 – 3790 = 11526.

Таким образом, в анализируемом периоде на предприятии достаточно основных источников покрытия запасов, причем к концу периода данный показатель значительно возрастает.

Динамику показателей покрытия запасами основными источниками их формирования отразим на рис. 2.6.

Рис. 2.6 – Динамика показателей покрытия запасами основными источниками их формирования ОАО «Виником» в 2006 – 2008 гг.

Приведенные показатели обеспечения запасов обладают соответствующими источниками финансирования. На их основании можно сделать вывод о типе финансовой устойчивости предприятия.

Вывод формируется на основе трехкратной модели:

М(ΔСОС; ΔСДИ; ΔОИЗ)

В результате расчетов видно: в течение всего анализируемого периода - М(ΔСОС > 0; ΔСДИ > 0; ΔОИЗ > 0).

Это означает следующее: в течение анализируемого периода финансовое состояние предприятия оценивается как устойчивое.

Таблица 2.4

Относительные показатели финансовой устойчивости предприятия (коэффициенты структуры капитала) (тыс. руб.)

Изменения показателей финансовой устойчивости отразим в виде диаграммы на рис. 2.7.

Рис. 2.7 – Показатели финансовой устойчивости предприятия ОАО «Виником» в 2006 – 2008 годах

Относительные показатели финансовой устойчивости предприятия характеризуют степень зависимости предприятия от внешних кредиторов и инвесторов.

Оптимальная величина коэффициента финансовой независимости равна Кфн = 0,6. Кфн 2006 = 0,87; Кфн 2007 = 0,78; Кфн 2008 = 0,74. Рост коэффициента от периода к периоду свидетельствует о росте финансовой независимости предприятия.

Нормальное ограничение коэффициента финансовой зависимости равно Кз 0,5-0,7. Кз 2006 = 0,14; Кз 2007 = 0,29; Кз 2008 = 0,35. В результате роста финансовой независимости предприятия значение коэффициента, соответственно, имело тенденцию к снижению.

Рекомендуемое значение коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами Ко ≥ 0,1. Ко 2006 = 0,87; Ко 2007 = 0,78; Ко 2008 = 0,74. То есть у предприятия на протяжении всего периода исследования имелось достаточное количество собственных оборотных средств.

Нормальное ограничение коэффициента маневренности: Км = (0,2; 0,5). Км 2006 = 0,97; Км 2007 = 0,99; Км 2008 = 0,99. Таким образом, можно сделать вывод о том, что предприятие имеет достаточные возможности для маневрирования своими средствами.

Рекомендуемое значение коэффициента финансовой напряженности Кфнапр равно не более 0,4. Кфнапр 2006 = 0,13; Кфнапр 2007 = 0,22; Кфнапр 2008 = 0,26. Расчеты показывают, что уровень финансовой напряженности растет, что говорит о снижении финансовой стабильности предприятия, тем не менее, текущее положение не вызывает серьезных опасений, рекомендуемые значения соблюдаются со значительным превышением.

Кс – коэффициент соотношения мобильных и мобилизованных активов. Кс 2006 = 44,39; Кс 2007 = 130,95; Кс 2008 = 140,76. 44 руб. 39 коп. оборотных активов приходится на 1 рубль внеоборотных активов в 2006 году. 130 руб. 95 коп. оборотных активов приходится на 1 рубль внеоборотных активов в конце 2007 года. 140 руб. 76 копеек оборотных активов приходится на 1 рубль внеоборотных активов в 2008 году. Данные соотношения показывают, что активы предприятия отличаются очень низкой иммобилизацией.

Экономическая эффективность деятельности предприятия выражается показателями рентабельности (доходности), т.е. коэффициенты рентабельности показывают, насколько прибыльна деятельность предприятия.

Таблица 2.5

Коэффициенты рентабельности предприятия (%)

Теперь обсудим полученные данные.

Рентабельность реализованной продукции (Ррп) снизилась к 2008 году с 28,94% до 0,46%, что является отрицательной тенденцией.

Рентабельность изделия также снизилась: Ризд2007 = 52,13%; Ризд2008 = 25,59%.

Рентабельность производства также повысилась: Рп2007 = 14,4%; Рп2008 = 24,37%. Это говорит о том, что затраты на производство продукции значительно возросли.

Рентабельность активов также значительно упала: до 0,71%, т.е. прибыль, приходящаяся на каждый рубль активов, снизилась.

Рентабельность внеоборотных активов снизилась до 97,64%. Таким образом, прибыль, получаемая от использования внеоборотных активов, значительно снизилась, что является отрицательным знаком.

Рентабельность оборотных активов также упала: Роа2007 = 69,48%; Роа2008 = 0,72%. Как видно, рентабельность оборотных активов намного упала.

Рентабельность чистого оборотного капитала также снизилась до 0,95%.

Прибыльности и рентабельности ООО «МОНТЕК» стане одой из задач дипломного проекта. Глава 2. Основание выбора дипломного проекта. Обзор теории и практики по теме дипломного проекта «Управление прибылью на предприятии» Прибыль как конечный финансовый результат на всех этапах развития экономики всегда имела огромное значение для эффективной работы предприятий и организаций. В условиях перехода к...

Недостаток собственных оборотных средств возникает прежде всего вследствие невыполнения плана накоплений и, следовательно, отсутствия основного источника их прироста, наличия сверхплановых убытков, несвоевременного и неполного финансирования вышестоящей организацией предусмотренных планом объединения (предприятия) затрат и наличия в связи с этим иммобилизации оборотных средств, связанной с покрытием расходов. Сверхплановое изъятие части прибыли вышестоящей организацией в порядке перераспределения накоплений также может быть причиной этого.

На восполнение временного недостатка собственных оборотных средств у заемщика предоставляются краткосрочные кредиты. Совокупность подобных операций образует автономный сегмент рынка ссудных капиталов - денежный рынок. Средний срок погашения по этому виду кредита обычно не превышает шести месяцев. Наиболее активно применяются краткосрочные ссуды на фондовом рынке, в торговле и сфере услуг, в режиме межбанковского кредитования. [7 ]

На восполнение недостатка собственных оборотных средств предприятия могут привлекать банковский кредит. Возвращается ссуда за счет средств, полученных от организационно-технических мероприятий, направленных на восстановление источников финансирования, прироста оборотных средств или за счет использования резервных фондов.

Источники формирования оборотных средств и финансирование их прироста.

По источникам формирования оборотные средства делятся на собственные и заемные.

Уставный фонд в фонде оборотных средств - источник финансовых ресурсов.

Основной источник собственных средств на предприятии - прибыль.

Первоначально при создании предприятия оборотные средства формируются как часть его уставного фонда (капитала). Они направляются на приобретение производственных запасов, поступающих в производство для изготовления товарной продукции. Готовая продукция поступает на склад и отгружается потребителю. До момента ее оплаты производитель испытывает потребность в денежных средствах. Предприятие использует и другие источники формирования оборотных средств - устойчивые пассивы, кредиторскую задолженность, кредиты банков и других кредиторов.

По мере роста производственной программы потребность в оборотных средствах возрастает, что требует соответствующего финансирования прироста оборотных средств. В этом случае источником их пополнения является чистая прибыль предприятия.

В качестве оборотных средств предприятием используются устойчивые пассивы. Они приравниваются к собственным источникам, так как постоянно находятся в обороте предприятия, используются для финансирования его хозяйственной деятельности, но ему не принадлежат. К устойчивым пассивам относятся:

22. минимальная переходящая задолженность по заработной плате и отчислениям на социальное страхование, в пенсионный фонд, медицинское страхование, фонд занятости;

23. минимальная задолженность по резервам на покрытие предстоящих расходов и платежей;

24. задолженность поставщикам по неотфактурованным поставкам и акцептованным расчетным документам, срок оплаты которых не наступил;

25. задолженность заказчика по авансам и частичной оплате продукции;

26. задолженность бюджету по некоторым видам налогов.

При расчете минимальной задолженности по заработной плате определяется период в днях между датой начисления и датой выплаты заработной платы. Затем рассчитывается однодневная сумма задолженности по заработной плате и умножается на минимальное количество дней, в течение которых она числится в обороте предприятия.

В составе резерв на покрытие предстоящих расходов и платежей формируются резерв на оплату отпусков рабочих и служащих и ремонтный фонд (образуется и используется в момент оплаты работ по ремонту основных производственных фондов)

Кроме собственных и приравненных к ним средств источником формирования оборотных средств может быть кредиторская задолженность предприятия (средства, не принадлежащие предприятию, но временно находящиеся в его обороте). Если устойчивые пассивы можно планировать, то кредиторская задолженность - это не планируемый источник формирования оборотных средств. Кредиторская задолженность подразделяется на нормальную, возникающую в связи с особенностями расчетов, и ненормальную, образующуюся в результате нарушения покупателями сроков оплаты расчетных документов. В последнем случае покупатель, получив от поставщика товарно-материальные ценности и не уплатив за них в срок, использует уже не принадлежащие ему средства в своем обороте. Между тем при нынешней инфляции немаловажную роль играет скорость осуществления платежей между предприятиями. Задержка платежей приводит к замедлению оборачиваемости оборотных средств и способствует ухудшению финансового состояния поставщика.

В настоящее время неплатежеспособность предприятий достигла угрожающих масштабов и имеет тенденцию к росту. Применяющиеся методы решения этой проблемы (взаимный зачет неплатежей, предоплата, векселя) пока не дают необходимого эффекта.

Потребность предприятия в оборотных средствах не остается постоянной в течение года. Она может колебаться в зависимости от различных факторов: сезонности производства, неравномерности поставок ТМЦ, несвоевременности поступления денег за отгруженную продукцию, накопления нереализованной готовой продукции на складе и др. Экономически нецелесообразно формировать оборотные средства только за счет собственников, т.к. это снижает возможности предприятия в финансировании других затрат. В качестве заемных источников используются кредиты банка или других кредиторов.

Билет №5

1. Как осуществляется нормирование оборотных средств в незавершенном производстве и особенность его исчисления.

2. Определение совокупного норматива оборотных средств корпораций.

3. Поясните значение, порядок определения прироста норматива оборотных средств и его отражение в финансовом плане.

Как осуществляется нормирование оборотных средств в незавершенном производстве и особенность его исчисления.

Определение потребности предприятия в собственных оборотных средствах осуществляется в процессе нормирования , т.е. определения норматива оборотных средств .

Нормирование оборотных средств - процесс определения минимальной, но достаточной (для нормального протекания производственного процесса) величины оборотных средств на предприятии, т.е. это установление экономически обоснованных (плановых) норм запаса и нормативов по элементам оборотных средств.

Величина норматива не является постоянной. Размер собственных оборотных средств зависит от объема производства; условий снабжения и сбыта; ассортимента производимой продукции; применяемых форм расчетов. Следует отметить, что это один из наиболее изменчивых показателей текущей финансовой деятельности.

Нормирование оборотных средств осуществляется в денежном выражении. В основу определения потребности в них положена смета затрат на производство продукции на планируемый период. При этом для предприятий с несезонным характером производства за основу расчетов целесообразно брать данные 4 квартала, в котором объем производства, как правило, наибольший в годовой программе. Для предприятий с сезонным характером производства - данные квартала с наименьшим объемом производства, поскольку сезонную потребность в дополнительных оборотных средствах обеспечивают краткосрочные ссуды банка.

Для определения норматива принимается во внимание среднесуточный расход нормируемых элементов в денежном выражении.

Юлия Хачатурян, генеральный директор NIKA, RISK PLAN

«Справочник экономиста» № 10 2016

Ситуация, когда у компании не хватает оборотных средств, может возникать по разным причинам. В свое время мне, например, пришлось работать на фирме, которая была генеральным подрядчиком в строительстве. Деньги субподрядным организациям за работу приходилось отдавать своевременно, а вот заказчик с оплатой работы генеральному подрядчику (той, которая уже выполнена) зачастую опаздывал. Нехватка оборотных средств в одной компании холдинговой структуры не означает, что в другой фирме, входящей в холдинг (или у ИП) ситуация та же самая. Однако в любом случае «вывести-завести» деньги от того, у кого они есть, к тому, у кого их нет – как правило, нужна некая схема. Слово «схема» в данном случае не несет ни позитивного, ни негативного значения. Под схемой мы подразумеваем какое-то правовое решение, позволяющее передать финансовые вложения от одного субъекта к другому. При чем иногда в результате подобных действий налогоплательщик платит излишние налоги. Приведу конкретный пример из своей практики.

Пример 1

Однажды на экспертизу мне принесли договор займа между двумя компаниями, входящими в холдинговую структуру. Заемщиком был генеральный подрядчик, займ же давал ИП, у которого был магазин розничной торговли на ЕНВД. В договоре смущало многое, и что среди видов деятельности ИП не было выдачи займов, и то, что договор напоминал больше не договор займа, а кредитный договор, ибо построен он был по схеме овердрафта, что могло повлечь привлечение к административной ответственности ИП за незаконную банковскую деятельность, да и многое другое. В результате данный договор я не завизировала. Через некоторое время мне на экспертизу была принесен другой проект договора: по нему генподрядчик сдавал в субаренду землю (которую он взял в аренду у администрации города) индивидуальному предпринимателю, за что тот перечислял ему фактическую сумму недостающих оборотных средств. Правовых рисков в данном случае не было, впрочем, как и налоговых. Зато данная система работы приводила к большим налоговым потерям в рамках холдинга, ибо вначале ИП платил налог с полученных средств, затем, второй раз, с суммы арендной платы платил налоги генеральный подрядчик. Лучшей альтернативой могло бы быть объединение всей (или части) деятельности в деятельность в рамках одной компании, чтобы не нести налоговые потери. Но предварительно в таких случаях всегда необходимо предварительно проводить соответствующие расчеты. Какая альтернатива была в данном случае? Например, можно было получить свободные средства от Индивидуального предпринимателя, передать их руководителю-физическому лицу общества с ограниченной ответственностью-генподрядчика, для того, чтобы он внес их в УК своей компании или использовать иные способы безналоговой передачи наличных денежных средств юридическому лицу.

Как правило, когда ищут способ передать без уплаты налога на прибыль наличных денежные средства, обращаются к нормам ст. 251 НК РФ (там перечислены доходы, освобождаемые от налогообложения в целях исчисления налога на прибыль) и ищут условия при которых такая передача возможна (помимо взноса в уставный капитал это может быть займ, пополнение чистых активов, передача денег в рамках простого товарищества и т.д.) Безусловно, есть определенные правовые нюансы применения каждого из изложенных способов.

Существует и много способов передачи безналичных денежных средств без уплаты налогов (или с уплатой небольшого налога) с использованием иностранных компаний. Однако, следует помнить, что любой способ передачи денежных средств юридическому лицу имеет свои минусы и риски.

Возьмем, например, увеличение уставного капитала. Во-первых, оно влечет необходимость внесения изменений в уставные документы; во-вторых, если по итогам второго и последующих лет чистые активы станут меньше уставного капитала – его придется уменьшать обратно и т.д. Деятельность по пополнению чистых активов не должна выглядеть фикцией, иначе компании могут доначислить налог на прибыль. Такие случаи судебной практике известны. (Обзор от 30.06.2015 судебных актов, вынесенных Верховным Судом РФ по вопросам налогообложения в 2015 году (письмо ФНС РФ от 17.07.2015 № СА-4-7/12693@).)

Кроме того, в одних случаях, для того, чтобы пополнить чистые активы без уплаты налога на прибыль учредителю достаточно иметь всего 1% в уставном капитале компании (например, если речь идет об Обществе с ограниченной ответственности); в некоторых других случаях учредитель для внесения денег без уплаты налога на прибыль должен быть собственником более чем 50% имущества компании.

Свои нюансы есть и при восполнении дефицита оборотных средств с помощью займов. Во-первых, юрист компании должен убедиться, что де-юре действительно составлен договор займа, а не кредитный. То есть договор должен носить реальный, а не консенсуальный характер, лучше, если будет иметь место разовый займ и т.д. Если деньги передает физическое лицо в долг компании, то в случае, если по данному договору будут впоследствии выплачиваться проценты за пользование денежными средствами, фонды могут заподозрить наличие в таких действиях схемы. Ведь с суммы процентов по займу не платятся страховые взносы. Если займодавцем будет выступать юридическое лицо – то в случае выплаты процентов необходимо помнить о правилах Налогового кодекса РФ их учета в расходах (например, правила расчета предельного размера процентов, учитываемых в целях исчисления налога на прибыль при контролируемой задолженности). Поэтому иногда компании, в которой имеется дефицит оборотных средств, лучше не отдавать их, чем придумывать, как потом компенсировать их недостачу. Однако все ситуации строго индивидуальны. Например, в деятельности генерального подрядчика выстроить договорные и прочие правовые отношения с заказчиком так, чтобы тот своевременно оплачивал работу. Для удержания оборотного НДС (а фактически это тоже свободные денежные средства) используют метод замены отношений: в частности, два договора по купле-продажи имущества заменяют на агентский договор. В таком случае агент, участвующий в расчетах, должен заплатить НДС не со всей пришедшей ему за товары суммы, а лишь с суммы агентского вознаграждения (коей является разница между ценой продажи и ценой покупки товара). Впрочем, в таком случае тоже не всегда удается избежать претензий налоговых органов в нацеленности действий налогоплательщика на получение необоснованной налоговой выгоды. Понятно, что общая сумма НДС здесь не экономится, однако за счет использования схемы, удается сэкономить сумму НДС в определенный квартал. Иногда решение сложной ситуации по устранению дефицита оборотных денежных средств может быть более чем простым.

Пример 2

Недавно на одном из семинаров мне задали следующий вопрос. В холдинг входят два юридических лица. В одном (основной компании) постоянно не хватает оборотных денежных средств, в другом – есть лишние денежные средства. Согласно выстроенной системе работы вспомогательная компания оплачивает услуги третьим лицам, а ей – в свою очередь переводит денежные средства (де факто – компенсируемые затраты плюс вознаграждение) головная компания. Все фирмы находятся на основной системе налогообложения. Так как в соответствии со сложившимися между компаниями договорными отношениями вначале головная фирма переводила деньги вспомогательной, а та затем приобретала сторонние услуги – дефицит денег в главной фирме был постоянным. Для того, чтобы избежать данной проблемы, необходимо было лишь пересмотреть даты оплаты услуг (вначале третьим лицам услуги оплачивает вспомогательная компания) и лишь затем (спустя определенный промежуток времени) головная компания переводит вознаграждение вспомогательной. Таким образом, в каждом конкретном случае можно найти свое индивидуальное решение. И тогда отпадет необходимость использовать неестественно выглядящие, а зачастую и опасные схемы.

Компания NIKA, RISK PLAN может помочь найти неординарное правовое решение для сложных задач. Узнать подробнее об ее услугах:

Наличие собственных оборотных средств – залог успешной работы предприятия. Показатель используется для оценки реального объема ресурсов организации, говорит, есть ли свободные деньги. Это величина абсолютная и выражается в денежном эквиваленте. Для расчета удобнее всего обратиться к данным баланса.

Управление предприятием подразумевает принятие решений, которые приведут к получению прибыли в дальнейшем. Главный источник формирования дохода - это результаты ведения основной деятельности, для осуществления которой нужны ресурсы. Один из ключевых активов любого предприятия - это собственные оборотные средства. Они относятся к оборотным активам и считаются наиболее ликвидными, т.е. могут быть быстро обращены в живые деньги.

Определение

Собственные оборотные средства (СОС) - стоимость превышения оборотных активов над краткосрочными обязательствами. По-другому этот источник финансирования называют рабочим капиталом. Это средства, которые оседают на балансе фирмы и используются для финансирования текущей деятельности.

СОС показывают, сколько денег есть у компании, величину капитала, которым она может свободно управлять, в том числе и для покрытия краткосрочных обязательств.

Источники формирования СОС:

• резервный и другие финансовые фонды;
• целевое финансирование организации со стороны государства.

Экономический смысл

СОС играют огромную роль в определении финансовой устойчивости организации. Они характеризуют степень платежеспособности фирмы. Дефицит собственных оборотных средств негативно сказывается на ведении основной деятельности и может привести к утрате платежеспособности, то есть к банкротству.

Расчет собственных оборотных средств - главная ступень экономического анализа предприятия.

Формула расчета

Собственные оборотные средства находят несколькими способами. Это всегда величина абсолютная и выражается только в денежном эквиваленте, в отличие от разнообразных производных от нее коэффициентов.

1 формула:

СОС = АО - О К, где:

• АО - оборотные активы;
• О К - краткосрочные обязательства.

Оборотные активы - это оборотные фонды и фонды обращения. К ним относятся сырье, материалы, топливо, готовая продукция, дебиторская задолженность. Показатель выражается в деньгах.

По балансу значение СОС находят следующим образом:

СОС = стр. 1200 - стр. 1500, где:

• Стр. 1200 - значение строки 1200 (итого по разделу II);
• Стр. 1500 - значение строки 1500 (итого по разделу IV).

2 формула:

СОС = (К С + О Д) - А В, где:

• К С - собственный капитал;
• О Д - долгосрочные обязательства;
• А В - внеоборотные активы.

По балансу расчет выглядит так:

СОС = стр.1300 + стр. 1400- стр. 1100, где:

• Стр. 1300 - значение строки 1300 (общая величина капитала);
• Стр. 1530 - значение строки 1400 (долгосрочные обязательства);
• Стр. 1100 - значение строки 1100 (стоимость внеоборотных активов).

Применительно ко всем формулам данные для расчетов стоит брать за определенный период. Если есть цифры на начало и конец периода, найти среднее значение можно таким образом (на примере Кс - собственного капитала):

Δ К С = (К С НЧ + К С КП) / 2, где:

• К С НЧ - величина собственного капитала на начало периода;
• К С КП - величина собственного капитала на конец периода.

Пример расчета

Для удобства расчета возьмем данные бухгалтерского баланса. Лучше всего применять первую формулу с двумя переменными. Пример расчета можно скачать в excel .

Таким образом, на предприятии все месяцы за 2017 год, кроме одного, наблюдается излишек собственных оборотных средств. Дефицит был отмечен только в марте и составил минус 230 тыс. руб. В целом за остальные месяцы величина собственных оборотных средств была относительно стабильной. В среднем за год сумма СОС оказалась равна 327,1 тыс. руб.

Норматив значения

Стоимость оборотных средств может принимать как положительное, так и отрицательное значение. Нормальным считается показатель СОС выше нуля. Более конкретные цифры зависят от сферы деятельности компании, ее величины и особенностей бизнеса. В одних случаях будет достаточно небольшого превышения, в других - собственные оборотные средства должны быть выше определенной планки.

Отрицательное значение собственных оборотных средств (недостаток) негативно сказывается на устойчивом положении компании в целом. В большинстве случаев это приводит к проблемам с платежеспособностью. Однако в некоторых сферах величина оборотных средств может быть ниже нуля, и это будет нормальной ситуацией.

Отрицательное значение СОС могут позволить себе компании с очень быстрым операционным циклом. Показательный пример - сети быстрого питания, которые способны запасы превращать в деньги в рекордно короткие сроки.

Важно! При возникновении излишка целесообразно его хранить на расчетных счетах, а не держать в запасах или оплачивать за счет оборотных средств дополнительные расходы. В дальнейшем эти деньги можно будет использовать для финансирования боле высоких целей (например, расширение производства).

Анализ СОС

Сам по себе показатель собственных оборотных средств не несет в себе никакой информации. Анализировать его необходимо параллельно с запасами как наименее ликвидными активами и другими источниками финансирования (величиной кредитов и т.д.). Тут важно соотношение и его изменение в динамике.

Цели анализа СОС для руководителя фирмы:

• выявить стоимость основных оборотных средств организации;
• определить сумму излишка или дефицита СОС;
• выявить возможную угрозу платежеспособности;
• установить, как изменилась ситуация в динамике.

Понять, достаточно ли СОС предприятию, можно с помощью коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами. Этот показатель используется для определения несостоятельности (банкротства) предприятия.

Выводы

Наличие собственных оборотных средств - обязательное условие устойчивого финансово-экономического положения предприятия. Из этого источника производится финансирование материально-технической базы, пополнение запасов, приобретение патентов и других ресурсов. При отсутствии этого источника в ход идут заемные активы: краткосрочные и долгосрочные кредиты, займы, ссуды. Для успешного ведения деятельности важно, чтобы величина СОС была положительной, то есть образовывался излишек, однако компании с высокой скоростью оборота могут позволить себе успешно работать с отрицательной величиной СОС (быстрое питание, некоторые виды услуг).

Себестоимость +другие

РЕЗУЛЬТАТ

(-)

1/2 ШАГА –СОБСТВЕННЫЕ ВНЕОБОРОТНЫЕ И ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ

Постулат «Жизнь удалась». Купленный (или произведенный) товар распродается с колес. Спрос превышает предложение. Предприниматель доволен. Все запасы распродаются пока без остатка, дебиторской задолженности нет, торговля идет только по факту или предоплате, а также по предварительной записи.

ДДС

1 ШАГ – ДЕФИЦИТ СОБСТВЕННЫХ ОБОРОТНЫХ СРЕДСТВ

Постулат: «Жадность это хорошо. Жадность это правильно. Жадность превозносит человека. Жадность окупается.»

Предпринимателю надоел его фиксированный размер его бизнеса. Он может зарабатыватьбольше. Чтобы увеличить оборот предприятия, необходимо увеличить оборотные средства, также нужно обновить основные средства. Своих денег уже недостаточно, при том они уже потрачены на внеоборотные и оборотные активы и находятсяуже в обороте. Самый быстрый и простой способ - увеличить Оборотные активы за счет Заемного капитала через Отсрочку платежа поставщику. В балансе появляется краткосрочная кредиторская задолженность. Теперь должен появиться и платежный календарь - для контроляза своевременными платежами поставщикам за товар, поставленный в кредит, чтобы не просрочить выплаты.

У предпринимателябольшой выбор путей для увеличения оборота предприятия. Это может быть не только отсрочка платежа у поставщика, но и кредиты банков, или займы третьих лиц, привлечение партнера в бизнес. Риски на данном этапе минимальны, ошибки, которые могут усложнить работу предприятия и ухудшить результат, еще не сделаны.

2 ШАГ -УВЕЛИЧЕНИЕ ИЗДЕРЖЕК ПРИ УВЕЛИЧЕНИИ ОБОРОТА

Постулат: «Увеличение оборота всегда приводит не только к увеличению выручки и прибыли, но и к увеличению издержек». Тот, кто не готов их контролировать, планировать, минимизировать и ограничивать, рискует получить огромные финансово-экономические проблемы. На данном этапе должно появляться бюджетирование на предприятии, чтобы точно соотносить доходы и расходы между собой и поступление их во времени.

У предпринимателя при увеличении оборота увеличиваются издержки обращения: расходы на логистику. Появляются: брак, неликвиды, пересортица. Денежный поток на выходе начинает постепенно уменьшаться на суммы, возникшие от увеличения затрат при логистике, замороженные в браке, неликвидах, пересортице. Предприниматель еще не готов принимать непопулярные и кардинальные решения по данному вопросу, все это повисает на балансе. Наценка превышает размер потерь, ДДС остается положительным.

ДДС:

3 ШАГ – НАКОПЛЕНИЕ ИЗДЕРЖЕК, ПОЯВЛЕНИЕ ДЕБИТОРСКОЙ ЗАДОЛЖЕННОСТИ

Как говаривал старик К.Маркс – «В основе любого крупного капитала лежит преступление».

В основе движения денежных средств лежит другой нетленный постулат:

«ДЕНЬГИ – ТОВАР – ДЕНЬГИ`». А это всегда предполагает, чтоДЕНЬГИ` всегда больше, чем ДЕНЬГИ на дельту (наценка). Размер дельты – практически равен прибыли, за минусом издержек.

Таким образом, получается идеальный бездефицитный денежный поток – т.е. денежный поток, при котором исходящий денежный поток всегда больше входящего денежного потока, причем без привлечения дополнительного финансирования.

Для увеличения рынка сбыта разрабатывается бизнес-план. Чтобы удержать постоянных покупателей, предприниматель начинает давать товар на отсрочку платежа, у него появляется краткосрочная дебиторская задолженность. Появляется кассовый разрыв между передачей товара на реализацию и получением денег после реализации его дебиторами. Чтобы закрыть образовавшийся разрыв, предприниматель вынужден брать кредиты.Также могут продолжать увеличиваться внеоборотные активы. ДДС уменьшается и корректируется на сумму, замороженную в браке, неликвидах, пересортице и дебиторской задолженности.

ДДС:

4 ШАГ – ФОРМИРОВАНИЕ ДЕФИЦИТА ЗАЕМНЫХ ОБОРОТНЫХ СРЕДСТВ

Постулат: «Деньги, как и наркотики, бывают быстрые или медленные, дешевые или дорогие».

Предприниматель сидит на игле заемных средств и пока получает от этого удовольствие. На этом этапе с каждым новым циклом на предприятии увеличиваются абсолютно все показатели.

Запасы на складе увеличиваются, однако снижается качество закупа и ассортимента из-за увеличения объема поставок.

Предприниматель начинает давать товар на отсрочку, в том числе неизвестным покупателям. Из-за конкуренции на рынке старым покупателям приходится снижать цены. Наценка перестает покрывать потери предпринимателя от заморозки средств в оборотных активах: запасы, брак, неликвиды, пересортица, дебиторская задолженность. Появляется безнадежная дебиторская задолженность из-за отсутствия анализа и мониторинга финансового состояния дебиторов.

Один из способов решить проблему дебиторской задолженности кардинально -Факторинг . Конечно, он является эффективным решением борьбы с кассовым разрывом и дебиторской задолженностью, и увеличивает оборачиваемость. Некоторые предлагают и административное управление дебиторской задолженностью. Но эффект от факторинга будет кратковременным. И будет такой же, как если сидящего на героине подсадить еще ина кокаин. Кратковременный результат будет положительным, потому чтодобавление быстрых дорогих факторинговых денег к медленным дешевым кредитным деньгам даст эффект только в краткосрочной перспективе - 1-2 квартала максимум. Но не решит проблему кардинально.

ДДС:

5 ШАГ – ДЕФИЦИТ ЗАЕМНЫХ ОБОРОТНЫХ СРЕДСТВ

Постулат: «Когда садишься на наркоту, главное - не торопиться».

На данной стадии Предприятие уже - наркоман со стажем. Сидит на игле заемных оборотных средств. Однако оно работает. Машина по движению денег, товараи генерации убытков запущена на полный ход. В случае, если изменяется конъюнктура на рынке и падает торговаянаценка, риск невозврата кредитов увеличивается до 50% как минимум. Все зависит от того, кто и как поведет себя в данной ситуации.

Часть средств заморожено в неликвидах, браке, пересортице, часть средств заморожена в дебиторской задолженности и безнадежной дебиторской задолженности. У предприятия возникает повышенный спрос на кредитные средства для пополнения оборотных средств из-за их нехватки.

Параллельно с увеличением лимитов кредитования начинается другой давно назревший внутренний процесс – снижение издержек. Так как проще всего резать того, кто рядом, начинается процесс с понижения заработной платы персоналу.

Это свою очередь приводит к формированию двух параллельных оппозиционных движений в коллективе. «Движение персонала в природе», который уходит в другие места, часто на те же деньги. И "Движение грабь награбленое, или экспроприация экспроприаторов во имя возмещения своих убытков по з/п». В данном движении люди так лихо и с такой выдумкой начинают обчищать собственника, что просто поражаешься таланту нашего народа. Причем если раньше это делалось для повышения своих усредненных доходов, порой не привязанных к прибыли предприятия, то сейчас это делается по сугубо идеологическим причинам.

Когда наценки, получаемой от реализации, а также привлеченных заемных средств не хватает для своевременных расчетов с поставщиками и банками – возникает дефицит заемных оборотных средств, кризис ликвидности предприятия и дефолт. Занавес!!!

Общение между клиентом и банком на данном этапе - зрелище не для слабонервных. Они больше местами напоминают разговор Барыги и Наркомана. Заемщиком могут употребляться следующие слова и выражения: «Возьмем под любой процент!», «Без базара, Вы же меня не первый день знаете», «Надо срочно!», «Реально, сколько вы сможете дать быстро?», «Как быстро я смогу получить эти деньги?», и на конец - «Что мне конкретно нужно сделать, чтобы быстрее получить эти деньги?»

Попытка решать все накопившиеся проблемы получением новых кредитов и рефинансированием старых – результата не дают.

ДДС:

Диагноз. Срочно требуется госпитализация и лечение в наркологической клинике по месту жительства.

Способы лечения зависимости от заемных оборотных средств.

Панацеи не существует, но есть решения, которые могут снизить накал страстей.

1. В различных банках расчет лимита кредитования на пополнение оборотных средств может ограничиваться 50-70% от среднемесячного оборота. Этот механизм не работает, т.к. есть другие банки с другими методиками, готовые дать больше или сверху. С поставщиками можно также договориться, также увеличить свои лимиты на кредитование. Факторинг не требует залога и оборота по расчетному счету, но увеличивает общую долговую нагрузку предприятия.

Данную коллизию с общей долговой нагрузкой разрешить может только само предприятие, ограничив свои заимствования. Банки могут ограничить или урезать лимиты по факту через 1 месяц – после ознакомления с квартальной отчетностью, более мобильных и объективных методик мониторинга финансового состояния заемщика не существует. Если заемщик сделал ошибочные решения или понес потери в 1 месяце отчетного квартала, банк сможет узнать и подтвердить это документально только через 3 месяца после сдачи баланса. Согласитесь, 3 месяца - это большой срок для накопления ошибок и совершения новых.

2. Не привлекать краткосрочные займы для решения долгосрочных задач, таких как открытие новых торговых площадей, строительство, приобретение основных средств. Логика заемщика проста – самые простые деньги для получения - оборотные, поэтому свой оборот я вкладываю в расширение, а дефицит покрываю краткосрочными кредитами.

Есть еще более экзотические варианты финансирования долгосрочных вложений. Если инвестиционный кредит заемщик получить не может, в том числе и из-за финансовых показателей, тогда он берет краткосрочные кредиты и будет их рефинансировать по сроку.

На моей памяти обе схемы приводили к техническим дефолтам и требованиям заемщиков о пролонгации из-за несовпадения финансового цикла, окупаемости проекта и сроков возврата кредитов. Второй путь более очевидно заканчивается дефолтом и кризисом ликвидности на предприятии.

3. У заемщика должен быть свой полный набор финансовых механизмов для решения внутренних задач. Бюджетирование помогает контролировать и планировать доходы и расходы. Но этого мало. Необходимы внутренние директивные документы прямого действия о предельной величине брака, неликвидов, пересортицы с отнесением его к обороту предприятия. Дебиторская задолженность должна четко регламентирована по срокам,видам и суммам. Обязательно должен производиться мониторинг финансового состояния дебиторов. Часто банки, анализируя заемщика, упускают из вида риск невозврата дебиторской задолженности, реально оценить которую может только заемщик, в том числе и привлекая банк к анализу балансом дебитора.

ЭПИЛОГ.

Бедность и Богатство - как две разные стороны одной и той же монеты. Бедность или недостаток капитала - это причина, толкающая предпринимателя на заимствования к Богатству, и Богатство за счет заимствования капитала и через изъятие ренты из оборота - причина, приводящая к его Зависимости от займов. Есть лиЗолотая середина в этом порочном круге? Думаю, что нет. Выбора нет. Только займы. Если конечно нет тугого кармана с нефте-газо-рублями или даровой казенной собственности. На крайний случай есть еще колумбийские или афганские инвестиционные фонды, а также Владимирско - Центральные ПИФы.

Развитие бизнеса всегда предполагает реинвестирование заработанного с целью увеличения масштабов бизнеса, его оборота. Даже если цель - последующая продажа этого бизнеса.

Игра идет всегда по-крупному. А если речь идет о растущем рынке, или о увеличении доли на рынке, с малым или средним фиксированным собственным капиталом вообще делать нечего. Поэтому афоризм "берешь- чужие и ненадолго, а отдаешь - свои и навсегда" звучит очень актуально применительно к нашей теме.